UBS – Η «Εκδίκηση» των Μερισμάτων: Η Στρατηγική Εισοδήματος σε έναν Κόσμο Χαμηλότερων Επιτοκίων

Τρίτη, 13/01/2026

Η UBS Global Wealth Management, στην κεντρική της έκθεση για το πρώτο τρίμηνο του 2026, ανακοίνωσε μια σημαντική στροφή στη στρατηγική της, προκρίνοντας τις μετοχές υψηλής μερισματικής απόδοσης ως τον «κεντρικό πυλώνα» των χαρτοφυλακίων για το τρέχον έτος.

Το Τέλος του «Easy Cash»

Με τις κεντρικές τράπεζες (Fed και ΕΚΤ) να επιταχύνουν τις μειώσεις επιτοκίων στην αρχή του 2026, οι αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς και των τραπεζικών καταθέσεων υποχωρούν ταχύτατα. Η UBS εκτιμά ότι οι επενδυτές που είχαν «παρκάρει» κεφάλαια σε μετρητά τα τελευταία δύο χρόνια, βρίσκονται πλέον αντιμέτωποι με το φαινόμενο του επανεπενδυτικού κινδύνου (reinvestment risk). Η λύση, σύμφωνα με τον οίκο, βρίσκεται στις εταιρείες που όχι μόνο διανέμουν μερίσματα, αλλά έχουν τη δυνατότητα να τα αυξάνουν με ρυθμό ταχύτερο του πληθωρισμού.

Οι «Αριστοκράτισσες» και οι Ευρωπαϊκές Τράπεζες
Η ανάλυση εστιάζει στις «Dividend Aristocrats» (εταιρείες με 25+ έτη αυξανόμενων μερισμάτων), σημειώνοντας ότι ιστορικά υπεραποδίδουν σε περιόδους οικονομικής ομαλοποίησης. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Η UBS υπογραμμίζει ότι οι τράπεζες της Ευρωζώνης διαθέτουν σήμερα πλεονάζοντα κεφάλαια ύψους 150 δισ. ευρώ, τα οποία προορίζονται για μερίσματα και επαναγορές μετοχών (buybacks) εντός του 2026, καθιστώντας τις αποδόσεις τους (dividend yields) εξαιρετικά ελκυστικές σε σύγκριση με τα κρατικά ομόλογα.

Επενδυτική Σύσταση: Η UBS προτείνει τη δημιουργία ενός «Income-Focused» χαρτοφυλακίου με έμφαση στις Τηλεπικοινωνίες, την Ενέργεια και τα Utilities, προβλέποντας ότι η ζήτηση για μερισματικές αποδόσεις θα λειτουργήσει ως «κατώφλι» (floor) για τις τιμές των μετοχών σε περίπτωση μεταβλητότητας.

Πηγές:

UBS Global Insights – Income Investing in a Low-Rate Environment 2026

Bloomberg – UBS Strategists on the Dividend Renaissance

Greek Finance Forum Team

Σχόλια Αναγνωστών

Αποποίηση Ευθύνης....